中期业绩

• 收入：37.65 亿元人民币，同比增长 43.4%。
• 归母净利润：1.19 亿元，同比扭亏为盈。
• 经调整归母净利润：1.50 亿元，由去年亏损转正。
• API 业务：收入 4.64 亿元，同比大幅增长 860.8%，成为集团重要增长动能。
• AI Platform 业务：收入 30.88 亿元，同比增长 30.0%。
• Agentic AI 业务：收入 2.14 亿元，同比增长 4.9%。

市场反应

9 月 4 日，范式智能（6682.HK）股价强势，盘中放量大涨近 15%，报 31.04 港元，成交额放大至 4.5 亿港元。麦格理发布研报首次覆盖，给予 Outperform 评级，目标价 59 港元，较当时股价潜在上涨空间近 100%。

算力侧同步加码

范式智能近期与华为达成大规模算力合作，拟出资超 10 亿元采购华为昇腾 950 芯片，用于支撑 AI 大模型在金融、制造等领域的落地应用。截至上半年，公司在手订单总额约 70 亿元，可用算力规模增至 2.8 万 PFLOPS——订单与算力的同步扩张，是本次采购的直接动因。

为什么值得关注

这份财报里最扎眼的是 API 业务 860.8% 的增速。它说明这家公司的商业模式正在发生实质切换：从过去按项目交付的 AI Platform 定制模式，转向可复制、可规模化的 API 调用模式。利润端扭亏则验证了这种切换不是以烧钱换规模——收入增 43.4% 的同时利润由负转正，说明规模效应开始覆盖成本。

另一个信号是国产算力的实际承接能力。2.8 万 PFLOPS 的可用算力叠加 10 亿元昇腾 950 采购，意味着国产芯片已经能支撑起一家上市公司级别的大模型业务负载，这对整个国产算力生态是份有分量的实证。