智谱在中期业绩电话会上首次披露 ARR 年底指引 24 亿美元，同时承认仍落后于 Anthropic；毛利率目标 12 至 18 个月内奔向 50%。

上半年公司总收入 9.54 亿元，同比增长 399.7%；业务重心从本地化部署转向云端 MaaS，API 收入占比升至 86.5%，毛利率由负转正至 24.6%。

更值得注意的是量价关系：API 均价提升 101% 之后，Token 调用量仍增长超 40 倍；前十大客户日均调用增长 98 倍。

公司同时披露下一代基座模型已在训练中。创始人唐杰在 8月31日的半年度业绩沟通会上回应了市场对「只会后训练」的质疑，表示下一代基座仍会扩大规模，同时管控激活参数以控制推理成本和速度。

同批披露的还有蔚来二季度业绩：总营收 321.4 亿元，同比增 69%；交付量 10.77 万辆、同比增 49.4%；整车毛利率提升至 18.5%；非 GAAP 净利润 2610 万元，连续两季盈利；现金储备 567 亿元；三季度交付指引 10.8 万至 11.1 万辆。